专题：沪上大姨赴港IPO：加盟形式驱动 315被曝革新保质期标签
4月28日，内地现制茶饮公司沪上大姨（上海）实业股份有限公司（简称“沪上大姨”）开启招股。
左证公告，沪上大姨拟民众发售241.134万股H股，其中香港发售股份24.114万股，海外发售股份217.02万股，另有15%的逾额配股权。发售价区间为95.57港元/股至113.12港元/股，每手30股。
据招股书败露的时辰表，沪上大姨预测将于5月8日在港交所上市。届时，公司将成为继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬后，本年第四家新茶饮上市公司。
这次IPO，沪上大姨共引入2名基石投资者，包括盈峰集团旗下的盈峰控股和华宝股份旗下的华置，预计认购921.55万好意思元股份（约合7149万港元）。
聚焦下千里市集
规模快速膨胀
2013年，首家沪上大姨门店在上海东谈主民广场开业，草创“现煮五谷茶”，茶饮品牌“沪上大姨”就此出身。
12年昔日，沪上大姨成为中国现制饮品行业头部企业之一。左证灼识商讨贵府，以铁心2023年12月31日的门店总和打算，沪上大姨在国内朔方中价现制茶饮店品牌中排行第一，在国内中价现制茶饮店品牌中排行第三，在国内现制茶饮店行业排行第四。
铁心2024年末，沪上大姨门店收集共有9176家门店。门店收集的膨胀有赖于沪上大姨以加盟为重心的业务形式。招股书表露，在公司的9176家门店中，有9152家由加盟商筹划，占总门店数目的99.7%。同期，公司的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括向加盟商销售货品，举例食材、包装、其他原材料、诞生、加盟行状等。
此外，沪上大姨的另一筹划策略在于聚焦下千里市集。“国内三线及以下城市的现制茶饮店市集按GMV（商品来回总额）计，是2023年至2028年期间最大且预期增长最快的细分市集，畴昔增长后劲盛大。”沪上大姨在招股书中称。
招股书表露，沪上大姨的系数门店苦衷了国内300多个城市。从近3年的财务数据不错发现，沪上大姨在三线及以下城市的门店数目在公司门店总和中占比快要一半。
行业竞争热烈
功绩遭受测验
左证灼识商讨的数据，国内现制茶饮店行业竞争热烈。铁心2023年底，国内现制茶饮店总和达到约46.4万家。而2024年，通盘行业的市集增速放缓，竞争进一步加重。相配是行业参与者争相霸占低浸透市集、门店黄金地段及合经历加盟商，部分公司更推出廉价居品进一步扩大客户群。
在全体行业放缓及竞争加重的配景下，沪上大姨的营收及净利润均有所下滑。2024年，公司竣事营收32.85亿元（东谈主民币，下同），较上一年减少约0.6亿元；归母净利润3.29亿元，同比减少约0.59亿元。
此外，沪上大姨的平均单店GMV由2023年的160万元下降至2024年的140万元，平均每单GMV由26元跌至25元。不外全体来看，沪上大姨2024年的GMV总额为107亿元，同比增长约10%，毛利率由2023年的30.4%升至2024年的31.3%。
沪上大姨在招股书中暗示，这主要由于公司合手续扩大门店河山和限度资本。最新数据表露，2025年1月至3月，沪上大姨的业务稳步增长。公司店铺收集的GMV总额为26.3亿元，销售量为1.024亿个订单。
濒临尖锐化的市集竞争，沪上大姨拟加强研究，改善食材质地；通过加多在不同收集平台上的营销举止投资来提高品牌形象及著明度；进一步浸透现存市集、扩展至更多下千里市集及扩大公司的收集销售渠谈；施行多品牌策略。
这次赴港IPO，沪上大姨打算将召募资金用于提高公司的数字化才调；提高原材料及食材的质地，以及升级诞生、机器；提高公司的出产、加工、仓储、物流及分销才调；提高品牌势能并进一步膨胀及壮大门店收集；投资各式营销举止等。
国金证券预测，2025年，茶饮行业的末端价钱战将延续2024年第四季度的趋缓趋势；供给端全体启动小幅净减少，品牌间分化加重。具体来看，品牌上同店销售督察相对较好、门店利润率较高的强势品牌有望加快开店；而部分症结品牌则将启动净关店、结构性忌惮部分市集。该机构暗示，本年以来头部茶饮企业连续上市，在行业竞争加重配景下，看好廉价钱带面目雄厚赛谈，以及中价钱带居品质价比高、供应链塌实的企业。
作家：杨子晏
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包袱裁剪：王若云